Avec un recul de 176 points de base depuis novembre 2008, les taux de crédits approchent aujourd'hui de leur plancher historique de fin 2005 avec une moyenne de 3,39% enregistrée en juillet 2010 (hors assurance). Selon l'Observatoire Crédit Logement / CSA, cette baisse des taux « équivaut du point de vue de la solvabilité de la demande à une baisse des prix de 14% ». Une aubaine pour les ménages en théorie... mais l'Observatoire Crédit Logement / CSA tempère quelque peu les choses : les crédits immobiliers pèsent toujours très lourds sur les ménages.
Malgré la baisse des taux, le coût relatif d'un achat immobilier actuellement atteint des sommets. Ainsi, comme le souligne l'étude de l'Observatoire publiée le 2 août dernier, le niveau d'endettement des ménages connait une forte dégradation depuis quelques mois. Comme le rappelle les chiffres de l'Observatoire, dans les premiers temps, les choses se sont améliorées pour les ménages puisque la baisse du coût relatif moyen des opérations réalisées a fortement chuté entre mai 2007 et octobre 2008. De 3,97 années de revenus en mai 2007, le cout relatif est passé à 3,55 années de revenus en septembre 2008. En 18 mois, « le coût relatif était revenu à son niveau du printemps 2005. »
Mais depuis, la mi 2008, l'endettement des ménages repart à la hausse. « Le coût relatif se relève lentement, au-delà de ses variations d'un mois sur l'autre : il était ainsi de 3,87 années de revenus en juillet 2010, retrouvant pratiquement le point haut de l'été 2007. » Comment expliquer cette hausse ? En fait elle tient à deux principaux facteurs : le coût des transactions repart à la hausse et le pouvoir d'achat mis à mal par la crise rogne sur l'apport personnel des primo-accédants. Seuls les ménages précédemment propriétaires tirent leur épingle du jeu : la revente des biens enfin débloquée permet de regonfler l'apport personnel.